変額保険とは

変額保険とは、死亡保障と資産形成を目的とした生命保険です。

保険料の一部を特別勘定*¹と呼ばれる運用専用の口座に移し、投資信託*²などで運用することで、将来受け取る保険金や解約返戻金が運用成果によって変動します。
保険でありながら投資性のある仕組みを備えており、保障を維持しつつ資産の成長も目指せる点が特徴です。

一方で、運用成績が悪化した場合、解約返戻金などが払込保険料を下回る*³元本割れのリスクもあります。
ただし、死亡保険金には最低保証額が設けられているため、万一の際には一定の保障を受けられる点は安心です。

このように変額保険は、「長期的な視点で資産を育てたい人」や、「保障と運用をバランスよく取り入れたい人」に適した保険といえます。

*¹ 特別勘定：保険会社が契約者ごとに保険料の一部を分けて運用するための口座。株式や債券など複数の資産で運用され、その成果が契約者に反映される
*² 投資信託：多数の投資家から集めた資金を専門の運用会社が株式・債券などに分散投資し、その成果を投資家に分配する金融商品
*³ 元本割れ：運用の結果、受け取る解約返戻金や保険金の額が、支払った保険料（元本）を下回る状態

変額保険の種類

▽変額保険の種類ごとの特徴

	変額有期保険	変額終身保険	変額個人年金保険
特徴	一定期間 (例：10・20年など)のみ保障がある	一生涯に保障が継続	保険料を積み立て、 将来年金として受け取れる
主な目的	一定期間の保障と積立	一生涯の保障と資産形成	老後資金の準備・ 年金受取
死亡保険金	◯ (※最低保証あり）	◯ (※最低保証あり）	◯ (※最低保証あり）
解約返戻金	◯ (※最低保証なし）	◯ (※最低保証なし）	◯ (※最低保証なし）
満期保険金／ 年金	◯ (※最低保証なし）	× (※年金移行特約を付加した 場合、年金受取可能)	◯ (※最低保証なし）

変額保険には主に「変額有期保険」「変額終身保険」「変額個人年金保険」の3種類があります。
それぞれの特徴を解説していきます。

変額有期保険

変額有期保険は、一定期間の保障を備えつつ、運用によって資産形成も目指せる保険です。

設定した保険期間（例：10年・20年など）の間に保障の対象となる事由が発生した場合、保険金が支払われます。
解約返戻金や満期保険金の最低保証がないため元本割れのリスクを伴いますが、保険料を抑えつつ中期的な保障と運用を両立できる点が魅力といえるでしょう。

子どもの教育費負担期間や住宅ローン返済期間中など、一定期間に大きな経済的責任を負う時期には適しているため選択肢の一つとして検討するのもよいでしょう。

変額終身保険

変額終身保険は、一生涯の保障を確保しながら、同時に資産形成も目指せる保険です。運用成果に応じて保険金額が変動し、多くの商品では、死亡保険金に最低保証額が設定されています。
万一の際も一定の保障が維持される点は安心といえるでしょう。

長期間の運用を通じて資産価値の上昇を期待できるほか、働く世代で将来の介護や三大疾病のリスクに備えたい方や、共働きで家計を支える方々に適しています。相続対策や長期的な資産形成はもちろん、現役世代の実用的なリスク対策としても価値のある保険です。

ただし、解約返戻金について、運用結果によっては支払った保険料を下回る元本割れの可能性もあるため、リスクを理解したうえで検討していきましょう。

変額個人年金保険

変額個人年金保険は、老後の生活資金を準備するための変額保険です。
支払った保険料を運用し、その成果に応じて将来年金として受け取ります。
年金支払い開始後は一定の期間または生涯にわたり年金を受け取る仕組みが選択できるため、老後の生活資金を計画的に確保する手段としてとして期待できます。 

変額個人年金保険は、公的年金だけでは不安を感じる人や、自助的な老後準備を行いたい人に適した保険です。
特に将来の介護費用負担を抑えたい方にとって重要な選択肢となります。

介護施設利用時、現預金や投資信託は資産基準に含まれる一方、保険は対象外となるため、将来的に保険に移すことで介護費用の自己負担を抑える効果が期待できます。

変額保険で受け取れる保険金の種類(参考)

変額保険で受け取れる保険金には、主に「死亡保険金」「高度障害保険金」「満期保険金」があります。
それぞれの保険金は契約内容や運用状況によって受取額が変動する点が特徴です。

▽変額保険の保険金の種類

保険金の種類	概要
死亡保険金	被保険者が亡くなった際に支払われる保険金 契約時に設定された基本保険金額が最低保証となり、運用成績が良好な場合にはその成果が上乗せされる場合がある
高度障害保険金	被保険者が病気やケガで所定の高度障害状態になった際に支払われる保険金 死亡保障と同様に最低保証があり運用成績が良好な場合にはその成果が上乗せされる場合がある
満期保険金	変額有期保険で、契約期間が満了した際に支払われる保険金 運用成果により保険金額が増減し、払込保険料を下回る(元本割れ)可能性がある 死亡保険金とは異なり最低保証が設けられていない

変額保険では運用状況が受取額に直接反映されるのが特徴です。
そのため、各保険金の内容や保障範囲を理解し、自身の目的に合った保障設計を行うことが求められます。

変額保険のメリット・デメリット

変額保険のメリットは、保障を維持しながら資産運用を行える点にあります。 
ただし、デメリットとして運用状況によっては払込保険料を下回る(元本割れ)リスクを伴う点が挙げられます。

変額保険は運用が好調な際には保険金の受取額が増える可能性がある一方、市場が悪化すれば資産価値が減少することがあります。
また、保険料や手数料が一般的な保険より高めに設定されているケースもあるため、仕組みを十分に理解して活用しましょう。

以下で、変額保険のメリットとデメリットを解説していきます。

変額保険のメリット

運用状況によって将来受け取れる保険金額が増える

変額保険の大きなメリットは、運用成果に応じて将来の受取額が増える可能性がある点です。

保険料の一部を特別勘定で運用し、株式や債券などの金融資産の値動きが良好であれば、解約返戻金や保険金額が上昇します。
保障を確保しながら運用益を得られるため、資産形成を重視する方にとって魅力的な仕組みといえるでしょう。

ただし、解約返戻金については運用状況が悪化した場合、元本割れの可能性もあるため、短期的な値動きに一喜一憂するのではなく、長期的な資産成長を見据えて活用していくことが大切です。

死亡保険金の最低保証がある

運用状況によって解約返戻金や満期保険金は変動しますが、死亡保険金は契約時に定めた基本保険金額を下回らないよう設計されています。
市場環境が悪化しても一定の保障が確保されるため、万一の際にも経済的な備えを維持できます。 
一方で、運用成果が良ければ最低保証額を上回る保険金を受け取れる可能性もあります。

このように、保障と資産形成の両立を図れる点が変額保険の大きな魅力といえるでしょう。

インフレの影響を受けにくい

変額保険は、インフレによる資産価値の目減りを抑えやすいといわれています。
保険料の一部を特別勘定で、株式や債券など実物資産に連動する金融商品で運用することで、物価上昇時にも資産価値の伸びを期待できます。

定額型の保険は将来の保険金が固定されているため、物価が上がると同じ金額でも生活費や購入できる物の量が減る可能性があります。
その点、変額保険は運用成果が反映されることでインフレに強い仕組みといえるでしょう。

ただし、運用状況によっては元本割れが生じる場合もあるため、リスクを理解した上で活用していきましょう。

運用中の利益は課税対象外

変額保険は、保険契約の枠内で資産運用が行われるため、運用中に得た利益に課税されません*⁴。
一般的な金融商品（株式・投資信託など）では、運用益に対して約20.315％の税金が課されますが、変額保険はあくまで保険契約の一部として扱われるため、運用期間中の課税が生じない仕組みになっています。

*⁴ 保険金や解約返戻金を受け取る際には相続税や所得税などの課税対象になる

生命保険料控除の対象になる

変額保険は、生命保険料控除の対象*⁵となるため、一定の条件を満たせば所得税や住民税の軽減を受けられます。

年末調整や確定申告の際に申告することで、所得税*⁶で最大4万円、住民税で最大2万8,000円の控除が適用されます。
例えば年収800万円の方で年間12万円の保険料を払い込まれた場合、年間約1万800円の税金（所得税率が20％、かつ復興特別所得税を除く場合）が還付されます。

この制度により、保険料の負担を抑えながら将来の保障と資産形成を両立できる点が特徴です。
ただし、控除の対象や金額は契約内容や加入時期、年収、扶養親族の有無によって異なるため、具体的な適用条件を確認したうえで手続きすることが大切です。

*⁵ 生命保険料控除：所得税や住民税を計算する際に、支払った保険料に応じて一定の金額をその年の所得から差し引ける制度
*⁶ 2026（令和8）年分の所得税について（1年間の時限措置）：23歳未満の扶養親族がいる子育て世帯の生命保険料控除(新制度の一般生命保険料控除)の適用限度額が4万円→6万円に引上げとなる(全体の適用限度額は12万円のまま変更なし) 控除額の計算は下記表参照

▽所得税

年間払込保険料額	控除される金額
30,000円以下	保険料払込金額
30,000円超 60,000円以下	(払込保険料×1/2)+15,000円
60,000円超 120,000円以下	(払込保険料×1/4)+30,000円
120,000円超	一律60,000円

参照：生命保険文化センター「生命保険料控除制度とは？」（2026（令和8）年・2027（令和9）年分の所得税について（時限措置））

変額保険のデメリット

手数料等のコストが高い

変額保険は、一般的な保険に比べて手数料や諸費用が多く発生する点に注意が必要です。

主な費用には、保険契約の管理や保障に関する保険関係費用*⁷と、特別勘定での運用にかかる資産運用関係費用*⁸があります。
さらに、運用資産の管理に伴う運用手数料や、契約を途中で解約した際に発生する解約手数料が設定されている場合もあります。

上記のコストは保険料などから差し引かれるため、運用成果に影響を及ぼす要因となります。 
変額保険を検討する際は、保障内容だけでなく手数料構造を理解し、長期的なコスト負担を踏まえて判断していきましょう。

*⁷ 保険関係費用：契約管理費、危険保険料、募集・事務手数料など
*⁸ 資産運用関係費用：特別勘定の信託報酬、運用管理費、資産管理コストなど

元本割れのリスクがある

変額保険は、運用成果によって将来の受取額が変動するため、解約返戻金や満期保険金などがが払込保険料を下回る「元本割れ」のリスクを伴います。

特別勘定では、株式や債券など市場価値が変動する資産で運用を行うため、景気や金利動向の影響を受けやすい点が特徴です。
また、契約を途中で解約する場合には解約控除*⁹が差し引かれることがあります。 

変額保険は保障を確保しながら資産形成を目指せる一方、短期的な価格変動に左右されやすい保険商品です。
市場リスクを理解し、長期的な視点で活用していくことが望ましいでしょう。

*⁹ 解約控除：契約初期の事務費などを補うため、解約時に差し引かれる費用。契約期間が短いほど控除額が大きくなる傾向

デフレの影響を受けやすい

デフレが進行すると企業の業績悪化や株価下落が生じやすく、特別勘定で運用される株式・債券などの資産価値が低下する可能性があります。 
その結果、運用成績が悪化し、解約返戻金や満期保険金などの受取額が減少するおそれがあります。

変額保険は、インフレ期には資産価値を守りやすい一方、デフレ期には元本割れのリスクが高まる点を理解しておきましょう。

変額保険の仕組みが複雑で分かりにくい

変額保険は、保障と資産運用を一体化した保険であり、他の生命保険に比べて仕組みが複雑です。
保険料の一部が特別勘定で運用され、その成果が保険金や解約返戻金に反映されるため、金融市場の動きを理解することが求められます。
また、保険関係費用や資産運用関係費用など、複数のコストが関係する点も把握しておきたいポイントです。

加入を検討する際は、商品設計書や契約概要を確認し、仕組みやリスクを十分に理解したうえで判断していきましょう。

変額保険の必要性

変額保険は、保障を確保しながら資産形成を進めたい方に適した保険です。
保険料の一部を運用することで、将来の資産成長を目指せる点が特徴といえます。
ただし市場環境によっては受取額が変動するため、リスクを理解したうえで検討することが重要です。

変額保険をおすすめできる人とおすすめできない人の特徴を整理していきます。

変額保険をおすすめできる人

長期的に資産運用したい人

変額保険は、長期的な視点で安定的に資産を育てたい人におすすめな保険商品です。

保険料の一部を特別勘定で株式や債券などに分散投資するため、複利効果を活かしやすい仕組みになっています。
短期的な価格変動は避けられませんが、長期保有によってリスクを平準化し、安定した運用成果を期待できます。

死亡保険金には契約時に定められた最低保証があるため、運用を行いながらも一定の保障を確保できる点も安心です。
長期の資産形成と保障の両立を目指す人にとって、変額保険は有力な選択肢のひとつといえるでしょう。

保障と資産形成を両立させたい人

変額保険は、万一の備えと資産形成を同時に行いたい人に適した保険です。
保険料の一部で保障を確保し、残りを特別勘定で運用する仕組みのため、保険と運用要素を組み合わせた設計になっています。
死亡保険金には最低保証が設けられており、万が一の際にも一定の保障を維持しながら、長期的な資産成長を目指せます。

リスク許容度が高い人

変額保険は、運用中に元本割れの可能性があるため、一定のリスクを受け入れられる人に向いています。

市場の変動を理解し、長期的な視点で資産形成を続けられることが重要です。
また、特別勘定では株式型や債券型など複数の運用対象が用意されており、自身のリスク許容度に応じて選択できます。

短期的な変動に左右されず、安定よりも成長を重視する人に適した保険といえます。

変額保険をおすすめできない人

短期間で利益を得たい人

変額保険は、長期的な資産形成を目的とした保険であり、短期間で利益を求める人にはおすすめできません。

保険料の一部を投資信託などで運用するため、成果が現れるまでには一定の時間がかかります。 
また、契約期間中に解約すると解約控除が発生し、返戻金が払込保険料を下回る場合もある点にも注意が必要です。

短期的な値動きを狙う運用ではなく、長期的な積立と安定運用を重視する人に適した仕組みです。
短期的な利益追求を目的とする場合は、他の金融商品を検討するほうが合理的といえます。

運用リスクを避けたい人

変額保険は、運用成果によって将来の受取額が変動するため、元本割れのリスクを完全に回避することはできません。
株式や債券など市場価値が変動する資産で運用されるため、運用リスクを極力避けたい人にとっては、選択肢として慎重な検討が必要です。

安定的に資産を積み立てたい場合は、定額型や終身保険など、リスクを抑えた貯蓄型保険を検討してみましょう。

目的が投資の人

変額保険は、あくまで「保険」と「運用」を組み合わせた商品であり、投資そのものを目的とする人には適していません。

市場環境に応じて受取額が変動する点は投資性を持ちますが、主な目的は保障を確保しながら長期的に資産を育てることです。
また、保険料には保障関連の費用が含まれるため、純粋な投資商品と比べると運用効率は低くなります。

そのため、短期的な収益や高リターンを重視したい方は、証券投資や投資信託など他の手段を検討してみましょう。

変額保険の選び方

変額保険を選ぶ際は、保障と運用のバランスを理解し、自身の目的に合った商品を選択することが重要です。 
特に注目すべき点としては、次の5点が挙げられます。

変額保険を選ぶ際の具体的なポイントを順に解説していきます。

変額保険に加入する目的を明確化

変額保険に加入する前に、「何のために加入するのか」を明確にすることが重要です。

老後資金の準備、相続対策、介護や三大疾病リスクと資産形成の両立など、目的によって最適なタイプや保険期間が異なります。
一般的に資産形成を重視する場合は、長期的に運用できる終身型や年金型を検討し、保障を重視する場合は保険金額や期間を優先的に検討しましょう。

目的を明確にしておくことで、運用方針やリスク許容度の判断がしやすくなり、将来の見通しに沿った保険選びがしやすくなります。

元本割れや為替リスクを理解

変額保険は、運用成果によって将来の受取額が変動するため、元本割れの可能性を理解しておきましょう。

契約前に商品設計書などでリスク内容を確認し、運用資産の構成や想定シナリオを把握しておくと、予期せぬ損失を避けやすくなります。 
リスクを理解したうえで、自身の投資経験や目的に合った商品を選ぶことが、変額保険を上手に活用する第一歩です。

保険期間を決める

変額保険は、終身型・有期型・年金型など、保険期間によって特徴が異なります。

保障を長く確保したい場合は終身型、教育資金や住宅ローン返済など一定期間の目的がある場合は有期型を検討することがおすすめです。
年金型では将来の生活資金を長期的に受け取る設計が可能です。

契約期間が長いほど運用の機会が増えますが、途中解約による解約控除や元本割れのリスクも伴うため、ライフプランに合わせて期間を設定することが大切です。

保障内容を確認

変額保険の保障内容は、死亡時の基本保険金に加え、医療・介護・三大疾病などの特約を付加できる商品もあります。 

特約を付けると保険料が上昇する場合があるため、必要な保障と費用のバランスを見極めることが大切です。 
特約の内容や適用条件は保険会社ごとに異なるため、契約前に詳細を比較・確認を行いましょう。 

運用実績と特別勘定のラインナップを比較

変額保険を選ぶ際は、特別勘定の運用実績や資産構成を確認することが欠かせません。

「長期的に安定した運用成果を出しているか」、「どのように運用されているか」を比較することで、商品の信頼性を判断しやすくなります。 
また、複数の運用コースがある場合は、自身のリスク許容度や目標利回りに合うものを選択しましょう。

過去の実績は将来を保証するものではありませんが、安定的な運用方針を持つ保険会社を選ぶことが、変額保険を活用する上での大きな判断材料となります。